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抱团股松动 美的集团大手笔回购能否夯实股价

  2月23日晚,美的集团(行情000333,诊股)发布《关于回购部分社会公众股份方案的公告》称,公司拟自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内回购不超过10,000万股且不低于5,000万股股份。回购价格不超过人民币140元/股;预计回购金额不超过140亿元,具体以回购期满时实际回购金额为准;回购方式为通过深交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份。

  拟拿出140亿元的资金来回购公司股份,美的集团的回购股份方案确实是一个大手笔。而该公司之所以要进行股份回购,显然与近几日美的集团股票的下跌有一定的关系。2月10日,也即今年春节前夕,美的集团股价最高达到108元,当日收盘107.11元。但牛年开市后,该股却走出了连续下跌的走势。2月23日,美的集团的最低价格为88.83元,较春节前的最高价下跌了近20元,跌幅达到了18%左右。正是在这种背景下,美的集团推出了140亿元的股份回购方案。

  

抱团股松动 美的集团大手笔回购能否夯实股价

  美的集团的股份回购方案在一定程度上有利于稳定公司的股价。不过,要完全夯实公司股价还是存在一定的难度。而究其原因,主要受到这样几个方面因素的影响。

  首先是抱团股的松动。牛年伊始,抱团股出现松动,相关公司的股票出现大幅下跌的走势。而美的集团同样是机构的重仓股,属于抱团股的成员之一。近年来在机构的抱团之下,包括美的集团在内的一批白马股、行业龙头股等股价出现大幅上涨的局面,股价也是一再创出历史新高,抱团股的投资风险也因此而显现。在这种情况下,市场对抱团股的走势明显出现了分歧,抱团也出现了松动,表现在走势上,就是抱团股的股价出现下跌。而美的集团的股价下跌,就是伴随着抱团股的松动而出现的。因此,在抱团股松动的情况下,美的集团的股价要想独自上行,这显然不是一件容易的事情。

  其次,进入牛年,随着大宗原材料价格的大幅上涨,家电业面临着成本上升的压力,这也是抑制美的集团股价上涨的一个重要因素。自去年四季度以来,大宗商品价格大幅上涨。公开信息显示,2月22日,家电上游大宗原材料铜、铝的价格大幅上涨,铜价涨3760元/吨至67060元/吨;铝价涨320元/吨至16730元/吨。此外,美的、格力、奥克斯、海信等多家知名家电品牌近日纷纷向经销商发布涨价通知书。原材料价格上涨的负面作用正在体现。而这种成本的提高导致售价的提高,对产品销售的影响显然是负面的。

  对于上述两点,显然不是回购股份所能扭转的,尤其是第二点,这是由全球的经济形势的大势所决定的,不是企业的个体所能改变的。而就美的集团的回购方案来说,因为如下几个方面,其作用也会有所冲淡。

  其三,美的集团的股价不低,回购对股价的刺激作用有限。通常来说,上市公司的股价较低,或股价处于低位,上市公司股份回购的刺激作用会相对较大一些,但高位高价时,上市公司回购的刺激作用会小一些。而美的集团2月23日的收盘价为90.94元,仍然属于历史的高位水平。因此,刺激作用将相对有限。

  其四,美的集团是一家大市值公司。按2月23日的收盘价计算,美的集团的总市值为6400亿元,流通股市值为6248亿元。美的集团回购金额的上限为140亿元,仅占流通股市值的2.24%。因此,美的集团回购对总市值以及流通股市值的影响是较为有限的。通常说来,在同等回购金额的情况下,流通股市值越小的公司,其回购带来的影响就越大。

  此外,美的集团回购股份的时间拉得有点长,其回购期长达一年,即自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内,这也使得回购对股价的刺激作用在很大程度上被稀释。一般说来,回购股份的时间越短,其对股价的影响就越大。而回购的时间拉得太长,就会导致回购产生不确定性,同时也会降减投资者对回购的预期。正是基于上述各方面因素的影响,美的集团回购股份方案对公司股价的影响不宜高估,投资者不要因为美的集团的回购方案出台而追高买入该股。

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